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　　大豆期货面临的机会和挑战

　　分析近三次拉尼娜现象发生后的CBOT大豆主力合约价格，1998—2001年，主力合约价格由570美分/蒲式耳跌至440美分/蒲式耳，跌幅达22.8%；2007—2008年，主力合约则涨了近40%；2010—2011年主力合约再次大涨。结合对数据观察和拉尼娜易造成美国气候干旱，或导致大豆减产的分析，在拉尼娜影响期，CBOT大豆上涨的概率较大，上涨幅度也非常可观。

　　今年的厄尔尼诺为史上最强的三次之一，其带来了大豆丰产，产量基数较大。后期预测拉尼娜较为温和。因此，拉尼娜到来或导致美豆迎来一波行情，但美豆不会受太大影响而出现大幅减产。因此，拉尼娜影响存在变数，美豆走势仍需关注拉尼娜到来的时点和强烈程度。